마카오 2025 GGR이 300억 달러 규모의 정부 전망치를 상회할 수 있습니다: Citi

씨티그룹은 마카오의 2025년 카지노 총 게임 수익(GGR)이 이번 주에 공개된 지방 정부의 예측치인 2400억 달러(299억 달러)를 넘어설 수 있다고 처음부터 생각합니다.

은행은 2025년 GGR이 공식 예측보다 1.0% 높은 MOP2425억 달러, 즉 1.0%가 될 것으로 예상하지만, 이 수치에 "상승" 이벤트가 발생할 수 있다고 말합니다.

씨티의 애널리스트 조지 최와 티모시 차우는 보고서에서 마카오 방문객 수가 "한 자릿수 중반"으로 증가하고, 마카오 카지노 전반에 걸쳐 "스마트 테이블"의 확대 출시, 하우스 엣지 부스트 바카라 테이블 사이드 베팅의 사용으로 인해 올해 이미 볼 수 있는 성장이 원동력이 될 수 있다고 말했습니다.

씨티의 2025년 GGR 집계가 실현되면 코로나19 팬데믹 직전 거래 연도인 2019년에 비해 약 83%의 회복률을 보일 것이라고 은행은 지적했습니다. 이 기관은 2026년 마카오 카지노 GGR이 2019년 수준의 약 90%인 MOP2619억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다.

분석가들은 "2025 회계연도 GGR 전망치는 마카오 정부의 수치와 유사하지만, 당국은 "GGR을 과소평가한 실적이 있으며, 이는 예측에 상승 위험이 있음을 의미한다"고 말했습니다

2025년 방문객 집계는 마카오 또는 홍콩 독립 여행을 위한 개별 방문 제도(IVS) 출구 비자 시스템에 올해 추가된 중국 본토의 10개 도시 덕분에 부분적으로 증가할 수 있습니다.

씨티 애널리스트들은 "[관광의] 일반적인 유기적 성장과 10개 IVS 신규 도시의 영향이 2025 회계연도에는 관광객 도착이 한 자릿수 중반의 성장으로 이어질 것으로 예상하고 있으며... 약 3,570만 명에 달할 것"이라며 마카오 카지노의 고객 풀도 증가할 것이라고 언급했습니다.

마카오 카지노 리조트의 스위트 숙박시설 증가는 시장 전체적으로 호텔 키가 줄어든다는 것을 의미할 수 있지만, 특히 프리미엄 대중 부문의 2025년 GGR을 높일 수 있다고 기관은 제안했습니다.

샌즈 차이나(Sands China Ltd)의 런던 그랜드(1,500대), 갤럭시 엔터테인먼트 그룹(Galaxy Entertainment Group Ltd)의 카펠라(Capella)(100대), MGM 차이나 홀딩스(MGM China Holdings Ltd)의 마카오 부동산 2곳(70대)에서 2025년에 새로운 스위트룸 공급을 시작했습니다.

씨티 애널리스트들은 다음과 같이 말했습니다: "'더 큰 호텔 객실은 더 큰 선수들에게'는 마카오에서 입증된 모델입니다. 베팅이 높은 선수들이 하룻밤을 묵을 수 있다면... 선수들이 머무는 동안 플레이하는 손의 수가 늘어날 것입니다."

무선 주파수 식별(RFID) 기술과 같은 요소가 포함된 스마트 테이블은 게임 운영자가 플레이어의 집에 대한 '실제 가치'를 계산하는 데 도움이 됩니다.

간단히 말해, 플레이어가 [롱 오드] 사이드 베팅을 하는 경향이 높을수록 플레이어의 이론적 [손실]이 높습니다. 이러한 고부가가치 플레이어를 적절히 경쟁한다면 다른 카지노로 전환할 가능성이 낮아질 것입니다."라고 Citi는 플레이어에게 마케팅 인센티브를 제공하는 것을 언급하며 말했습니다.

분석가들은 마카오 플레이어들 사이에서 바카라 사이드 베팅의 인기가 높아짐에 따라 카지노 운영자의 보류율과 GGR이 높아질 수 있다고 지적했습니다. 올해 소규모 6/빅 6 게임과 럭키 7 및 슈퍼 럭키 7은 카지노 플로어 출시에서 성장세를 보였습니다.

분석가들은 "[월간 프리미엄 매스] 표 설문조사를 실시했을 때 관찰한 내용을 바탕으로 바카라 사이드 베팅이 플레이어들 사이에서 점점 더 인기를 얻고 있다"고 말했습니다.

씨티는 2025년에도 샌즈 차이나와 갤럭시 엔터테인먼트가 샌즈 25.4%, 갤럭시 엔터테인먼트 19.2%, MGM 차이나 15.3%, 멜코 리조트 앤 엔터테인먼트 14.3%, SJM 홀딩스 13.1%, 윈 마카오 12.7% 등 6개 사업자 중 GGR 점유율 선두주자로 남을 것으로 예상하고 있습니다.

2024년 이자, 과세, 감가상각 및 상각 전 산업 수익(EBITDA)은 약 80억 3,000만 달러에 달할 것으로 예상되며, 2025년에는 전년 대비 약 13% 성장한 90억 5,000만 달러가 될 것이며, 후자의 집계는 2019년에 비해 약 94% 회복될 것으로 예상됩니다.

이 은행은 또한 내년에 마카오 게임 부문이 더 널리 '배당금 지급' 산업이 될 가능성에 대해서도 언급했습니다.

애널리스트들은 "시장 점유율 하락 가능성에도 불구하고 MGM 차이나는 2025 회계연도에 약 7%의 수익률을 의미하는 배당금을 지급할 수 있는 충분한 잉여현금흐름을 창출할 것으로 예상됩니다."라고 말했습니다.

"최근 배당률을 50%로 상향 조정한 갤럭시의 배당 수익률은 약 4%에 달합니다. 샌즈 차이나와 멜코 리조트도 2025 회계연도에 배당을 재개할 수 있습니다."라고 씨티는 제안했습니다.